2023年2月20日十大機(jī)構(gòu)分析中國股市走勢
時間：2023-02-20 15:51:29
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2023年2月20日十大機(jī)構(gòu)分析中國股市走勢
1、國泰君安：市場中期向好邏輯未改
周一早盤在創(chuàng)業(yè)板指的慣性下殺下深成指走低，隨后在滬指權(quán)重股的帶動下一路震蕩走高，上證50指漲幅近3%。工程機(jī)械、裝修建材板塊領(lǐng)漲，午后由券商股再次發(fā)力助攻，兩市成交量雖不及上周四放量，但較上一交易日有所攀升。總體上個股漲多跌少，兩市超3900只個股上漲，共41只個股漲停。滬深兩市今日成交額9498億，較上個交易日放量356億。北向資金全天凈流入83.84億元，其中滬股通凈流入69.29億元，深股通凈流入14.54億元。截至收盤，上證綜指收于3290.34點(diǎn)，上漲2.06%，深成指收于11954.13點(diǎn)，上漲2.03%，創(chuàng)業(yè)板指收于2480.79點(diǎn)，上漲1.28%。盤面焦點(diǎn)：工程機(jī)械板塊飆升，創(chuàng)一年多來新高。徐工機(jī)械漲停，建設(shè)機(jī)械、三一重工漲超7%，恒立液壓、安徽合力等多有表現(xiàn)。我們在上周一的收評中強(qiáng)調(diào)過“隨著地產(chǎn)支持力度不斷加強(qiáng)，基建投資在穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力下有望保持高水，疊加基數(shù)，2023年工程機(jī)械國內(nèi)需求有望恢復(fù)增長”的邏輯。此外，隨著近期地方兩會相繼落幕，通過梳理各地披露的地方政府工作報告，有28個省份公布了2023年固定資產(chǎn)投資增速目標(biāo)，最高達(dá)13%。而全國兩會即將召開，市場對兩會期間出臺基建相關(guān)促進(jìn)政策抱有極大的預(yù)期。裝修建材板塊領(lǐng)漲，索菲亞、金牌廚柜、箭牌家居漲停。隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，新房銷量季節(jié)性轉(zhuǎn)好, 二手銷量或帶動景氣回升，同時地產(chǎn)后周期的裝修建材需求有望加速回暖。可重點(diǎn)挖掘高ROE低估值的相關(guān)個股。注冊制的全面落地并正式實(shí)施為大金融板塊帶來一劑“強(qiáng)催化”。券商板塊午后強(qiáng)勢活躍，位居漲幅榜第一。龍頭股湘財證券漲停，南京證券、中金公司、首創(chuàng)證券表現(xiàn)亮眼。短期來看，隨著市場風(fēng)險偏好回升，權(quán)益市場企穩(wěn)反彈，基金銷售將逐步回暖。當(dāng)前券商板塊估值處于歷史低位，權(quán)益市場回暖將推動板塊估值修復(fù)。后市展望：上周大盤連續(xù)兩次沖擊3300點(diǎn)整數(shù)關(guān)未果后，在連續(xù)三天收陰的情況下，疊加周末全面注冊制的發(fā)布，今日指數(shù)盤中遇30日均線反彈收出一根漂亮的大陽線。“陽包陰”的走勢，配合放量的動能，又將市場未來走勢的懸念留在了3300點(diǎn)，接下來的走勢能否突出重圍，一舉成功？我們認(rèn)為，全面注冊制是市場經(jīng)濟(jì)的必然選擇。長期看，有利于推動A股市場生態(tài)轉(zhuǎn)變，標(biāo)志著A股向成熟市場又邁進(jìn)了一大步。短期看，市場在經(jīng)過科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板的過渡下，已經(jīng)對該制度有了充分的了解，新規(guī)下主要是對新股和退市股上做了一定的變動，除此之外，取消轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)保證金比例檔次最低20%的限制，相當(dāng)于給券商進(jìn)行了降準(zhǔn)，預(yù)計(jì)可以新增近48億利息凈收入。交易再通脹，關(guān)注上市企業(yè)盈利增長的彈性，震蕩行情下逢低布局。中期向好邏輯未改，短期行業(yè)配置聚焦兩條主線，商旅與地產(chǎn)鏈的需求修復(fù)、周期品的去庫漲價，成長股回調(diào)后仍可布局。1）開工鏈，推薦地產(chǎn)后周期品種：家電/家居/建材。2）疫后復(fù)蘇，物價上漲。推薦：化工/煤炭/油運(yùn)/造紙。3）中期仍看好AI與蘋果MR帶動的創(chuàng)新周期，逢低布局TMT與機(jī)械設(shè)備。
2、巨豐投顧：短期市場修復(fù)行情有望再次開啟
周一市場呈現(xiàn)強(qiáng)勢反彈，盤中兩市行業(yè)及題材再現(xiàn)輪動，電信運(yùn)營、家居用品、工程機(jī)械、互聯(lián)網(wǎng)、建材、家用電器、建筑、鋼鐵、煤炭、保險、農(nóng)林牧漁、保險、鋼鐵、證券、銀行、釀酒等行業(yè)呈現(xiàn)輪動，綜合、航空、日用化工、環(huán)保、等板塊呈現(xiàn)回調(diào)；題材板塊方面，AIGC概念、云游戲、雞肉、網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)、元宇宙、網(wǎng)絡(luò)游戲、抖音概念、ChatGPT概念、博彩、東數(shù)西算、鴻蒙概念、工業(yè)互聯(lián)、國產(chǎn)軟件、操作系統(tǒng)等題材呈現(xiàn)輪動，熊去氧膽酸、仿制藥、肝炎概念、鹽湖提鋰、輔助生殖、猴痘概念、維生素等題材呈現(xiàn)走弱。截止收盤，滬指上漲2.06%，收3290.34點(diǎn)；深成指上漲2.03%，報收11954.1點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板上漲1.28%，報收2480.79點(diǎn)。從兩市個股主力資金流向來看，三一重工獲主力資金凈流入7.22億，貴州茅臺獲主力資金6.8億1凈流入，科大訊飛獲主力資金凈流入6.83億，中國建筑獲主力資金凈流入5.84億，瀘州老窖獲主力資金凈流入5.79億。總體來看，市場延續(xù)近期的震蕩格局，盤中兩市行業(yè)及題材再現(xiàn)輪動，盤中周期、金融行業(yè)呈現(xiàn)活躍，科技、消費(fèi)、農(nóng)業(yè)板塊出現(xiàn)分化。近期市場持續(xù)調(diào)整，短期市場出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化，盤中熱點(diǎn)板塊的輪動以及市場資金的高低切換加大了盤中市場的波動，市場情緒面也呈現(xiàn)出分化，凸顯出當(dāng)前市場結(jié)構(gòu)性行情。目前來看，影響市場情緒因素相對較多，除美聯(lián)儲3月加息外，經(jīng)濟(jì)基本面以及市場資金面也將在短期影響市場。短期來看，美聯(lián)儲3月加息存在較大的不確定性，而國內(nèi)經(jīng)濟(jì)面已呈現(xiàn)緩復(fù)蘇跡象，市場資金面也呈現(xiàn)出一定的回暖，市場整體因素偏向利好，疊加注冊制全面實(shí)施開啟，市場情緒面偏向樂觀，在市場情緒回升下，短期市場修復(fù)行情有望再次開啟。目前市場仍處于前期的調(diào)整區(qū)間，上方技術(shù)壓力短期階段性調(diào)整有望延續(xù)。因此，在當(dāng)前格局下，建議投資者低倉位關(guān)注市場結(jié)構(gòu)性機(jī)會，關(guān)注消費(fèi)、周期、科技、金融、農(nóng)業(yè)板塊的輪動，進(jìn)行短線低吸高拋操作。
3、湖南金證投顧：市場短線或延續(xù)震蕩上行
2月20日三大指數(shù)集體反彈，滬指、深成指單邊拉升，午后均漲超2%，上證50大漲超2.7%。券商、銀行、保險等大金融板塊飆升，機(jī)械、大基建板塊聯(lián)袂走強(qiáng)，徐工機(jī)械等封板。ChatGPT概念股集體反彈，三六零、神州數(shù)碼、拓維信息、新華網(wǎng)等近10股漲停。家電、家具板塊集體走高，老板電器、索菲亞、金牌廚柜、箭牌家居等多股封板。個股漲多跌少，兩市超3800股飄紅，今日成交9498億元。截止收盤滬指漲2.06%，深成指漲2.03%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.28%。上周全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制推出，今日券商等金融板塊集體大漲，帶動滬指高開高走，大陽線收盤，再次逼近前期高點(diǎn)壓力，后期需要關(guān)注券商等板塊持續(xù)性，若連續(xù)強(qiáng)勢，指數(shù)或上演逼空行情。隨著全面注冊制落地，釋放政策新活力，市場參與主體的信心逐步回暖。預(yù)計(jì)北向資金持續(xù)流入支撐A股市場走勢，市場短線或延續(xù)震蕩上行，中期有望逐步走強(qiáng)，春季躁動有望延續(xù)，關(guān)注北向資金流向、量能變化以及板塊輪動。策略上當(dāng)前處于強(qiáng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期，但數(shù)據(jù)、政策真空期的階段，建議適度積極。關(guān)注金融、煤炭、食品飲料、有色金屬和TMT等板塊。
4、錢坤投資：牛市旗手雖遲但到
一根大陽線千軍萬馬來相見，從懸崖邊緣到突破在即不過是一天之內(nèi)的事情，慢漲急跌再到原地收復(fù)失地這也是牛市特征之一。現(xiàn)在從技術(shù)層面來看就比較簡單了，箱體整理無論是顛簸的時間和幅度都已經(jīng)足夠了。個人判斷三天內(nèi)指數(shù)有望突破3310點(diǎn)的阻力位，快的話明天就可能要發(fā)起沖擊了。資金流向：兩市成交額9498億，相對于上周五是小幅的放量，再結(jié)合今天這個漲幅，這就是很棒的事情，因?yàn)橄喈?dāng)于你只多花了一點(diǎn)點(diǎn)錢卻買出了這么好的效果，接下來再來個放量大陽線就完美了。資金風(fēng)格方面，北向權(quán)重帶指數(shù)，但今天還有個功臣就是券商板塊，最近熱點(diǎn)輪動的節(jié)奏有點(diǎn)快，但很明顯最大的彈性領(lǐng)域還是在主線人工智能方向，有些發(fā)散有些分化，難度也有些大。板塊熱點(diǎn)：工程機(jī)械和券商，還有人工智能。其實(shí)上午就很明顯了，工程機(jī)械是最強(qiáng)的那個，上周一就爆發(fā)過今天梅開二度和指數(shù)形成共振，主要是行業(yè)自身的修復(fù)邏輯，參與有難度但可以看作是一種對于未來的信號，不少行業(yè)是在回歸景氣的。下午的券商也是毫不意外，高開低走總比低開低走要好，假突破比沒有突破的要好，最近屢屢異動其實(shí)是資金介入信號，指數(shù)想要修復(fù)和向上突破，券商是肯定會有所表現(xiàn)的，漲幅未必最大但時間是早晚的問題。最后說人工智能，毋庸置疑的主線，但操作難度極大，難在板塊節(jié)奏和個股分化上面，這個能不能吃到肉是真的要看個人技術(shù)了，建議是找其中邏輯最正宗的那幾個。后市展望：無論當(dāng)前怎么顛簸，從未失去過信心，因?yàn)榭床怀鲇惺裁凑嬲膰?yán)重的大的問題出現(xiàn)，一波大行情里波折是正常的，箱體內(nèi)的大幅震蕩也是正常的，無論是行情還是主線，不行的樣子或者退潮的樣子都曾見到過，但不是當(dāng)前這樣的，當(dāng)前的狀態(tài)我一直定義為分歧而不是退潮，是的節(jié)奏不好把握顛簸也有些厲害，但還是那句話：“食得咸魚抵得渴，風(fēng)浪越大魚越貴”。這里再重復(fù)一下對于當(dāng)前市場的策略思路：第一，無論是指數(shù)還是主線，只要沒有出現(xiàn)連續(xù)的大幅崩盤，就默認(rèn)是在洗盤是在做震蕩整理，洗的是誰一目了然，長遠(yuǎn)的牛市需要所有板塊的努力。第二，前途就算光明但道路注定曲折，保持信心和耐心。第三，不要既想要芝麻也想要西瓜，這個也想追那個也想?yún)⑴c，到頭來竹籃打水一場空。具體的方向一直在強(qiáng)調(diào)：我選擇只參與主線，且只參與當(dāng)前主流資金深度介入的板塊，不要自己腦補(bǔ)其它的東西。今天上午很明顯，指數(shù)很不錯北向資金也沒問題其它板塊也是非常踴躍，無非是主線板塊分化比較嚴(yán)重但也問題不大，所以上午一點(diǎn)都不擔(dān)心，所以下午的全面爆發(fā)是有基礎(chǔ)的。指數(shù)有時候是失真，但一定不能出現(xiàn)破位，所以你說指數(shù)的作用到底重不重要，指數(shù)就是舞臺。
5、方正證券：行情繼續(xù)向上的趨勢并未終結(jié)
從目前整體經(jīng)濟(jì)和市場環(huán)境來看，當(dāng)下A股市場既沒有太大的基本面風(fēng)險，也沒有太大的流動性風(fēng)險。有的可能只是部分品種前期積累的不少漲幅，當(dāng)前的市場下跌屬于正常調(diào)整，行情繼續(xù)向上的趨勢并未終結(jié)。
6、招商證券：A股仍處在上行趨勢中
在經(jīng)歷了近三個月的反彈后，市場出現(xiàn)了較為明顯的調(diào)整。主要原因包括獲利盤的了結(jié)、缺乏新催化劑和部分風(fēng)險因素。關(guān)于市場行情是否結(jié)束的擔(dān)憂開始重現(xiàn)，但我們認(rèn)為當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)趨勢向好、企業(yè)盈利向上的趨勢沒有發(fā)生變化、創(chuàng)新產(chǎn)品和創(chuàng)新技術(shù)發(fā)展的趨勢沒有發(fā)生變化， A股仍處在上行周期過程之中。當(dāng)前在以高端裝備、人工智能、新能源新技術(shù)、生物醫(yī)藥、自主可控和軍工裝備為代表的成長領(lǐng)域，以及消費(fèi)擴(kuò)散至地產(chǎn)鏈耐用消費(fèi)品仍然是當(dāng)前最值得關(guān)注的投資方向。
7、西部證券：關(guān)注金融，通信，火電，建筑等板塊
從風(fēng)格來看，經(jīng)濟(jì)預(yù)期修復(fù)，短端利率快速上行，高風(fēng)偏資金獲利了結(jié)，市場風(fēng)格正在回歸價值主線。短期來看，在國企改革政策預(yù)期催化之下，金融，通信，火電，建筑，交運(yùn)，軍工等行業(yè)仍有機(jī)會。
8、山西證券：市場正在逐步走出修復(fù)行情
市場正在逐步走出修復(fù)行情，各板塊機(jī)會相對均衡，更看好具有中長期強(qiáng)成長邏輯、下游需求剛性、短期季節(jié)性強(qiáng)提振的標(biāo)的，配置中建議緊扣經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型主線，繼續(xù)延續(xù)高景氣邏輯的賽道（新能源、軍工和信創(chuàng)等）+基本面修復(fù)彈性較大的行業(yè)（通信、養(yǎng)殖、高端制造和醫(yī)藥醫(yī)療等）有望持續(xù)收獲較優(yōu)表現(xiàn)。
9、國金證券：A股市場有望重演反轉(zhuǎn)級別上漲行情
國內(nèi)政策紅利期，海外緊縮預(yù)期緩和期，雙期疊加，內(nèi)外共振，A股市場或有望重演反轉(zhuǎn)級別的行情，進(jìn)擊中小成長。盡管近期全球市場在緊縮預(yù)期變化之下波動有所加大，但隨著美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行和通脹回落，緊縮緩和大勢所趨，這將持續(xù)成為市場交易主線。A股做多窗口或延續(xù)至2023年一季度末和二季度初，一方面全國兩會召開引領(lǐng)政策預(yù)期達(dá)到高潮，另一方面美聯(lián)儲最后一次加息或發(fā)生在3月下旬或5月初的議息會議。
10、中金公司：市場有望重拾升勢
近期市場趨勢反映前期政策預(yù)期和經(jīng)濟(jì)活動改善驅(qū)動行情修復(fù)后，投資者開始更注重未來經(jīng)濟(jì)修復(fù)的高度，且時點(diǎn)臨近兩會，對后續(xù)政策的關(guān)注度有望提升，在此背景下結(jié)合前期估值水平的回升，在短期市場可能缺乏明顯利好催化因素的時段，繼續(xù)維持我們2月初對市場整體趨勢的判斷，A股整體震蕩波動的趨勢可能仍將延續(xù)一段時間，待基本面實(shí)現(xiàn)實(shí)質(zhì)性企穩(wěn)恢復(fù)后，市場有望重拾升勢。配置方面，雖然市場短線可能缺乏明顯的上行催化因素，但考慮當(dāng)前市場整體估值不貴，投資者對經(jīng)濟(jì)信心在逐步修復(fù)，當(dāng)前位置也不必過于謹(jǐn)慎，市場中期機(jī)會仍大于風(fēng)險，后續(xù)繼續(xù)關(guān)注中國經(jīng)濟(jì)活動的修復(fù)情況、兩會前后的政策預(yù)期，海外關(guān)注主要市場的增長壓力和緊縮政策退坡預(yù)期。未來3-6個月建議投資者關(guān)注如下三條主線：1）預(yù)期不高、政策出現(xiàn)邊際變化受影響大的領(lǐng)域，如受疫情影響的消費(fèi)，包括食品飲料、家電、輕工家居等；2）高景氣、有政策支持、中國有競爭力的制造成長賽道，包括科技軟硬件、高端制造等；3）股價調(diào)整相對充分、中長期前景有待明朗的領(lǐng)域，如醫(yī)藥、互聯(lián)網(wǎng)等。
