2023年1月4日十大機構分析中國股市走勢
- 國泰君安：預計市場將延續震蕩反彈
周三市場震蕩分化，滬指延續反彈，錄得3連陽，創業板指震蕩調整。盤面上，地產及產業鏈相關板塊集體走強，數字經濟概念股繼續活躍，大金融股集體反彈帶動上證50指數走強，而醫藥股陷入調整，光伏儲能等賽道股午后走弱。總體上個股漲多跌少，兩市超2700只個股上漲。滬深兩市今日成交額7837億，較上個交易日縮量51億。北向資金全天凈買入18.44億元，其中滬股通凈買入3.38億元，深股通凈買入15.06億元。截至收盤，上證綜指收于3123.52點，上漲0.22%，深成指收于11095.37點，下跌0.20%，創業板指收于2335.12點，下跌0.90%。盤面焦點：地產鏈迎來集體爆發，房地產，家居、家電、建材等分支均漲幅居前。新城控股、新華聯、中南建設等漲停。近期地產紓困政策密集出臺，當前房地產市場政策底較為明顯，后續在政策面有望處于一個較為寬松的周期里，不排除需求端的放松政策出臺，消費者對購房的觀望情緒有望得到改善。大金融板塊同樣在盤中表現活躍，保險、銀行領漲，并帶動上證50指數一度拉升。其中無錫銀行、寧波銀行漲超4%，平安銀行、江蘇銀行、南京銀行等個股跟漲。金融支持地產政策將改善房企資產負債表，有利于疏通房企融資渠道，化解金融風險，各類地產投資項目有望貢獻彈性，大金融板塊也將受益。造紙板塊也位于漲幅榜前列，其中岳陽林紙、凱恩股份等漲停。消息面上，近期全球最大紙漿生產商和出口商巴西企業Suzano宣布其桉樹紙漿在中國的售價將下調，這也是2021年底以來的首次。在2023年國內需求好轉預期下，上游紙漿成本回落疊加國內消費回升，有望推動國內造紙行業利潤修復。后市展望：預期最差階段已過，市場情緒有望延續修復。市場對疫情波動帶來的短期沖擊已經預期充分，主要城市第一波感染快速達峰，短期對市場的沖擊已經消化。節后滬指連續兩個交易日上漲，市場熱點繼續輪動，數字經濟、房地產，家居建材、家電、大金融等分支持續活躍。目前的盤面熱點呈現出輪動上行的態勢，故當前應對的重點仍在于踏準節奏，指數預計將延續震蕩反彈趨勢。指數仍處于底部區域，今年市場將好于去年。政策底部、經濟底部和估值底部的同時出現，往往隱含了股票投資回報的巨大空間。2022年最差的預期已經見到，A股市場將迎來峰回路轉之勢，今年比去年更好逐步成為市場一致預期，預期最差的時段已經過去，大盤處于中期底部區域。2023年有望成為A股新一輪牛市起點。投資方向可繼續深挖這兩個維度：一是繼續聚焦復蘇預期下傳統經濟的修復空間，核心在周期（龍頭房企/B端建材/銀行/保險/建筑）以及消費（食品飲料/零售/傳媒等）。二是關注轉型升級與安全主線下的內需擴張的趨勢，推薦醫藥、制造業替代升級（軍工/計算機/通信/機械設備）與新材料。
2、巨豐投顧：市場情緒逐步修復，短線有望繼續上行
周三，A股走勢分化：滬指小幅上漲，創業板展開調整。盤面上，裝修建材、造紙印刷、房地產、保險等領漲，游戲、裝修裝飾、銀行、通信服務、家用輕工、水泥建材、教育、醫療服務等漲幅居前；光伏設備、能源金屬、煤炭、電池、有色金屬、半導體、商業百貨、風電等行業跌幅居前。題材股方面，租售同權、重組蛋白、CRO、東數西算、裝配建筑、彩票概念等領漲；汽車一體化壓鑄、毛發醫療、熊去氧膽酸、TOPCon電池、蒙脫石散、地塞米松、HIT電池、固態電池等跌幅居前。熱點板塊：造紙板塊走強：岳陽林紙、安妮股份、凱恩股份漲停，民豐特紙、冠豪高新、森林包裝等漲逾5%，恒豐紙業、宜賓紙業、五洲特紙等漲幅居前。房地產板塊走強：新華聯、數源科技、三湘印象、中南建設、新城控股、ST泰禾、ST新城漲停，中交地產、金地集團、華發股份、招商蛇口等漲逾5%。建筑建材板塊走強：中裝建設、兔寶寶、豪美新材、甘咨詢、亞士創能漲停，金螳螂、森鷹窗業、榮安地產、建科院、中鐵裝配等漲幅居前。市場早盤震蕩分化，滬指延續反彈，創業板指震蕩調整。盤面上，房地產及產業鏈上各板塊集體走強，大金融股盤中走強帶動上證50指數走強，造紙板塊大漲，數字經濟概念股繼續活躍。醫藥股陷入調整，新冠藥方向領跌。午后，大盤快速回落，傳媒、房地產板塊漲幅收窄，光伏、煤炭、半導體、電池板塊走低；電力、通信服務、醫療器械板塊走強。三大指數集體翻綠，創業板跌幅超過1%。尾盤，零售、醫藥、環保、釀酒、工業母機等板塊走強，滬指再度翻紅。北向資金全天小幅凈流入。從全天走勢看，A股總體呈現放量反彈的格局，市場情緒逐步修復，大盤短線有望繼續上行。目前壓制A股投資者情緒的因素仍然是地緣政治、美元收縮、經濟下行等因素，但這三大因素已經逐步改善。中央經濟工作會議政策定調后，政策預期博弈退潮，疫情成為主導市場情緒的核心因素，12月PMI數據繼續下滑，為市場提供逢低進場的機會。中長線可以逢低關注國防軍工、工業母機、軟件、芯片等符合“五個強國”的板塊；短線可以關注超跌賽道股，此外中字頭及年報預增板塊有啟動繼續，亦可逢低關注。
3、錢坤投資：市場將繼續反彈
指數的表現很好的體現出今天的行情，大陽之后也常常會是這種表現，弱勢震蕩的整理是一種必須。整體來說還是處于反彈結構之中，大的系統性風險不會有但什么時候再度出現上陽突破是需要隨時做好準備的，高度空間還是可以看3250點，當然指數來說也需要一些具體的板塊來帶動。資金流向：兩市成交額7837億，稍微的縮量是正常的情況，而接下來行情想要走的更遠肯定還是需要再放一波量的，如果是縮量的前進肯定是不行的。資金風格方面，自從周末監管消息出來后尤其是對于西安飲食和西安旅游的強監管，投機的熱情是被打擊的高度也是有所限制的。但整體來看資金依然活躍，既然無法高位接力那就低位繼續輪動炒作，所以現在看上去機會依然是蠻多的只是節奏有些快。昨天是兩個超跌板塊成為反彈的主角，今天的表現證明了誰調整的時間更久說明調整的越充分則反彈的高度就越高，所以信創的表現看上去要好得多而新冠藥板塊開盤直接就歇菜，還有個原因是各自的板塊驅動邏輯也不同，信創這種行業性的板塊想象的空間要更大一些而新冠藥當前則是偏事件性，昨天炒的蒙脫石散就是新聞事件的發散，這種終歸來得快去的也快。多說一句信創后排今天分化掉的也是比較厲害的，這對于前排是一個考驗。今天表現最好的是房地產和家居也就是基建線，但也是超跌反彈的性質，在這種輪動背景下對于持續性的期待不宜過高。最后再說一句：消費是比較明顯的在走弱的，這點注意一下。后市展望：反彈還在繼續，依然是底部結構，昨天已經說了進程不會是一蹴而就，畢竟不是真正的主升行情而是起始階段，這個階段里大部分的資金還是會有所忌憚，接力的信心不會很足，輪動切換的動作會很頻繁，所以表現出來前一天還很不錯的板塊第二天就歇菜，所以持有某些前一天還很強的熱點板塊的人第二天會失望，但失望只是情緒上的，市場就是這么一個階段的狀態，所以買點的要求會更高，需要的反應更迅速，這種市場階段里一旦輕易的追高追錯了就很被動。
關于接下來的行情，還是要從大到小的逐個解析，大的方面當然是要看整體的情緒整體的量能還有指數的表現，只要整體還能維持住那炒什么不是問題，個股的輪動也會帶來新的機會，當然最好是需要一個主線，但這是時間問題，只要大盤各方面能變好這些都是會出現的。
4、湖南金證投顧：后市積極看多
盤面回顧：大小指數今日走勢分化，滬指延續反彈小幅收漲，創業板指午后一度跌超1%，光伏等賽道紛紛下挫。房地產產業鏈掀漲停潮，三湘印象、中南建設等十余股集體封板，數字經濟概念繼續活躍，安妮股份5連板，佳力圖、久其軟件等漲停。下跌方面，醫藥股陷入調整，豐原藥業跌停；零售板塊走低，人人樂、中興商業、通程控股觸及跌停，此外果鏈龍頭立訊精密放量跌停。個股整體漲多跌少，兩市今日成交7873億元。截止收盤滬指漲0.22%，深成指跌0.2%，創業板指跌0.9%。行情解析：市場在開門紅后今日震蕩整理，目前仍然維持本輪行情是底部反轉的判斷，主要是因為本輪盈利快速下行周期已經結束，疊加短期負面因素的影響正逐漸消退，展望后市，積極看多。從以往的經驗來看，市場在一月份變盤的概率極大，同時底部反轉行情更偏于輪動特征。不過，在經濟沒有實質性復蘇前，市場風格還很難定論。在可能的春季躁動行情下，價值和成長風格的輪動或是市場主基調。因此，當前階段，仍可繼續配置價值，作為估值修復行情下的主標的。而同時，經濟復蘇預期下，成長股階段表現或將開啟，也可適當配置，博弈結構性機會。
5、百瑞贏：后期大盤還有一次探底
周三，三大指數漲跌不一。上證指數高開震蕩，穩住3100點附近。行業方面，漲多跌少。廚衛電器、造紙、房地產、建筑材料等漲幅居前，小金屬、煤炭、電力、中藥跌幅居前。截止收盤，上證指數報收3123.52點，上漲7.01點，漲幅0.22%。成交額3164億。深證成指報收11095.37點，下跌21.76點，跌幅0.2%，成交額4673億。創業板指報收2335.12點，下跌21.30點，跌幅0.9%，成交額1499億。滬深兩市，個股共計上漲3083只，下跌1908只，漲停61只，跌停10只。消息面河南發布文件指出，指導各地穩妥實施房地產市場平穩健康發展長效機制，全面落實16條金融支持等一攬子政策，一城一策、因城施策用好政策工具箱，取消不必要的需求限制，優化二套房認定標準，鼓勵商品房團購，多措并舉釋放住房需求。刺激今天房地產板塊全線大漲，引發了同一產業鏈的銀行板塊大漲，這兩個板塊成為今天大盤護盤主力。?芯片概念早盤走勢較強，主要還是華為那條消息，最終都是沖高回落。全球最大紙漿生產商和出口商近期宣布其桉樹紙漿在中國的售價將下調，引發了今天造紙板塊全線大漲。今天走勢最弱的就是消費電子、蘋果概念，由于蘋果有意砍蘋果供應鏈價格保獲利；消費電子相關板塊全線大跌，特別是蘋果產業鏈個股大跌，這個板塊還是要注意風險。昨天大盤放量中陽線，今天縮量盤整，這是一個非常正常的盤整，大盤應該還有上攻半年線3150點附近，但向上的空間不大，而且馬上要到年底，避險資金又將面臨撤離，所以后期大盤還有一次探底，總體不建議追漲。
6、中信建投：關注業績增長板塊
當前階段我們需要關注的是年報披露季即將到來，1月底前業績大增的公司和有雷的公司需要全部披露業績預告，行情總體弱勢下年報增長或成為短期熱點并帶動行業預期轉向，但業績預告不及預期公司股價容易出現回落，這對市場情緒或有一定擾動。
7、中原證券：寒冬終將過去，未來迎來暖春
寒冬終將過去，未來或迎來暖春。未來股指總體預計將維持震蕩格局，同時仍需密切關注政策面、資金面以及外部因素的變化情況。建議投資者保持六成倉位，短線關注軟件開發、通信服務、互聯網服務以及風電設備等行業的投資機會。
8、國盛證券：A股有望震蕩緩慢上行
在國內基本面復蘇趨勢不改，宏觀資金面仍充裕，在房住不炒的大背景下，“資產荒”對A股估值形成有利支撐，未來隨著經濟數據的不斷好轉，A股有望在震蕩中緩慢上行，中級行情只會越來越深入，目前A股年初也可能是孕育后續大級別行情的配置窗口，當前建議保持價值略小于成長的均衡配置。
9、中信證券：關注地產板塊
據統計，2007年至今A股地產再融資剔除資產注入部分，從預案公告日到發行日，相關股票絕對收益55%，相對收益29%。參與地產再融資，兩年的平均絕對收益31%，相對收益15%。可見從歷史數據看，地產再融資整體有利可圖，在二級市場把握再融資預案到發行的窗口，則更有可能取得超額收益。造成這一局面的核心原因是地產再融資分布的時間不均衡性。
10、中金公司：A股市場未來中性偏多
當前市場雖較10月底有所回升，但整體估值水平仍在歷史低位，交易層面近期受到疫情等因素擾動，后續預期好轉的關鍵可能仍在于政策加碼背景下基本面的修復力度。我們在11月中旬發布的2023年A股市場展望《翻開新篇》中，對A股市場未來12個月持中性偏積極看法，建議未來3-6個月關注如下配置思路：1) 預期不高、政策出現邊際變化受影響大的領域，以及擴大內需政策的主要支持方向，如地產鏈條、受疫情影響的消費等。我們認為伴隨疫情和地產政策出現邊際變化、政策強調擴大內需，國內增長的修復有望在未來一段時間內顯現拐點，這仍是判斷后續行情演繹的重心。這一背景下，前期受到宏觀基本面壓制的板塊，例如地產產業鏈、消費板塊等具有較大的彈性，有望出現階段性的配置機會，長期趨勢仍然要看到基本面修復。建議在配置上短期把握政策發力受益的板塊，如出行鏈、餐飲鏈、地產產業鏈，等等。2) 中央經濟工作會議提及完善中國特色國有企業現代公司治理、支持平臺企業發展。伴隨政策預期的變化，前期影響互聯網行業的部分因素或逐步緩釋；銀行及上市國企需關注在政策和企業治理等層面可能的邊際變化。3) 關注高質量發展主線下的長期配置機會。包括演繹國產替代邏輯的科技軟硬件，以及“能源安全”和“碳中和”戰略下持續保持高景氣和高資本開支增速的細分領域等。成長板塊在經歷近期的調整后，估值壓力有所緩解，未來自下而上關注年度業績預告有望超預期的板塊。
